d\u00edvida encerrou 2025 dentro dos limites previstos<\/a> no Plano Anual de Financiamento (PAF) do ano passado, que estabelecia que o indicador deveria chegar ao fim do ano passado entre R$ 8,5 trilh\u00f5es e R$ 8,8 trilh\u00f5es. No entanto, o PAF foi revisado em setembro do ano passado. O documento original estabelecia que a d\u00edvida p\u00fablica poderia encerrar 2025 em at\u00e9 R$ 8,5 trilh\u00f5es.<\/p>\nA D\u00edvida P\u00fablica Mobili\u00e1ria (em t\u00edtulos) interna (DPMFi) avan\u00e7ou 19,26% no ano passado, saindo de R$ 6,967 trilh\u00f5es no fim de 2024 para R$ 8,309 trilh\u00f5es no fim de 2025<\/strong>. Apenas em dezembro, a alta ficou em 1,76%. No m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 60,82 bilh\u00f5es em t\u00edtulos a mais do que resgatou, principalmente em pap\u00e9is vinculados \u00e0 Taxa Selic. A essa emiss\u00e3o l\u00edquida, somou-se a apropria\u00e7\u00e3o de R$ 82,82 bilh\u00f5es em juros.<\/p>\nPor meio da apropria\u00e7\u00e3o de juros, o governo reconhece, m\u00eas a m\u00eas, a corre\u00e7\u00e3o dos juros que incide sobre os t\u00edtulos e incorpora o valor ao estoque da d\u00edvida p\u00fablica. Com a Taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia) em 15% ao ano, a apropria\u00e7\u00e3o de juros pressiona o endividamento do governo.<\/strong><\/p>\nNo m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 65,37 bilh\u00f5es em t\u00edtulos da DPMFi. Com o baixo volume de vencimentos de t\u00edtulos prefixados em dezembro, os resgates foram menores e somaram R$ 4,55 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Beneficiada pela queda do d\u00f3lar no ano passado, a D\u00edvida P\u00fablica Federal externa (DPFe) recuou 6,62% em 2025, passando de R$ 349,19 bilh\u00f5es no fim de 2024 para R$ 326,07
bilh\u00f5es no fim de 2025.<\/strong> Em dezembro, no entanto, o indicador subiu 3,53%. O principal fator foi a alta de 3,16% do d\u00f3lar no m\u00eas passado, em meio a tens\u00f5es provocadas pelo governo de Donald Trump, e o aumento nas remessas de divisas para o exterior antes da reforma do Imposto de Renda entrar em vigor.<\/p>\nColch\u00e3o<\/h2>\n
Ap\u00f3s dois meses de alta, o colch\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica (reserva financeira usada em momentos de turbul\u00eancia ou de forte concentra\u00e7\u00e3o de vencimentos) caiu em dezembro. Essa reserva passou de R$ 1,213 trilh\u00e3o em novembro para R$ 1,187 trilh\u00e3o no m\u00eas passado. O principal motivo, segundo o Tesouro Nacional, foi a baixa emiss\u00e3o l\u00edquida (emiss\u00f5es menos resgates) no m\u00eas passado.<\/p>\n
Atualmente, o colch\u00e3o cobre 7,33 meses de vencimentos da d\u00edvida p\u00fablica. Nos pr\u00f3ximos 12 meses, est\u00e1 previsto o vencimento de R$ 1,507 trilh\u00e3o em t\u00edtulos federais.<\/strong><\/p>\nComposi\u00e7\u00e3o<\/h2>\n
Com a forte emiss\u00e3o de t\u00edtulos corrigidos pela Selic, a composi\u00e7\u00e3o da DPF variou da seguinte forma de novembro para dezembro:<\/strong><\/p>\n\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002T\u00edtulos vinculados a Selic: 48,14% para 48,25%;<\/p>\n
\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002T\u00edtulos corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o: 26,1% para 25,93%;<\/p>\n
\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002T\u00edtulos prefixados: 22,07% para 22,05%;<\/p>\n
\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002T\u00edtulos vinculados ao c\u00e2mbio: 3,7% para 3,76%.<\/p>\n
O PAF prev\u00ea que os t\u00edtulos encerrar\u00e3o o ano nos seguintes intervalos<\/strong><\/p>\n\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002T\u00edtulos vinculados a Selic: 48% a 52%;<\/p>\n
\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002T\u00edtulos corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o: 24% a 28%;<\/p>\n
\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002T\u00edtulos prefixados: 19% a 23%;<\/p>\n
\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002T\u00edtulos vinculados ao c\u00e2mbio: 3% a 7%.<\/p>\n
Normalmente, os pap\u00e9is prefixados (com taxas definidas no momento da emiss\u00e3o) indicam mais previsibilidade para a d\u00edvida p\u00fablica, porque as taxas s\u00e3o definidas com anteced\u00eancia. No entanto, em momentos de instabilidade no mercado financeiro, as emiss\u00f5es caem porque os investidores pedem juros muito altos, que comprometeria a administra\u00e7\u00e3o da d\u00edvida do governo.<\/strong><\/p>\nEm rela\u00e7\u00e3o aos pap\u00e9is vinculados \u00e0 Selic (juros b\u00e1sicos da economia), esses t\u00edtulos est\u00e3o atraindo o interesse dos compradores por causa das recentes altas promovidas pelo Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central (Copom). A d\u00edvida cambial \u00e9 composta por antigos t\u00edtulos da d\u00edvida interna corrigidos em d\u00f3lar e pela d\u00edvida externa.<\/p>\n
Prazo<\/h2>\n
O prazo m\u00e9dio da DPF oscilou de 4,08 anos em novembro para 4 anos em dezembro. O Tesouro s\u00f3 fornece a estimativa em anos, n\u00e3o em meses. Esse \u00e9 o intervalo m\u00e9dio em que o governo leva para renovar (refinanciar) a d\u00edvida p\u00fablica. Prazos maiores indicam mais confian\u00e7a dos investidores na capacidade do governo de honrar os compromissos.<\/p>\n
Detentores<\/h2>\n
A composi\u00e7\u00e3o dos detentores da D\u00edvida P\u00fablica Federal interna ficou a seguinte:<\/strong><\/p>\n\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002Institui\u00e7\u00f5es financeiras: 32,88% do estoque;<\/p>\n
\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002Fundos de pens\u00e3o: 22,76%;<\/p>\n
\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002Fundos de investimentos: 20,79%;<\/p>\n
\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002N\u00e3o-residentes (estrangeiros): 10,35%<\/p>\n
\u2022\u2002\u2002\u2002\u2002\u2002Demais grupos: 13,22%.<\/p>\n
Apesar da maior tens\u00e3o no mercado financeiro em dezembro, a participa\u00e7\u00e3o dos n\u00e3o residentes (estrangeiros) subiu em rela\u00e7\u00e3o a novembro, quando estava em 10,05%. Em novembro de 2024, o percentual estava em 11,2% e tinha atingido o maior n\u00edvel desde 2018.<\/p>\n
Por meio da d\u00edvida p\u00fablica, o governo pega dinheiro emprestado dos investidores para honrar compromissos financeiros. Em troca, compromete-se a devolver os recursos depois de alguns anos, com alguma corre\u00e7\u00e3o, que pode seguir a taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia), a infla\u00e7\u00e3o, o d\u00f3lar ou ser prefixada (definida com anteced\u00eancia).<\/strong><\/p>\n <\/p>\n
\n <\/div>\n
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Fonte: Agencia Brasil <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"[ O forte volume de juros, somado \u00e0s emiss\u00f5es de t\u00edtulos publicos, fez a D\u00edvida P\u00fablica Federal (DPF) subir em 2025. Segundo n\u00fameros divulgados nesta quarta-feira (28) pelo Tesouro Nacional, a DPF encerrou o ano passado em R$ 8,635 trilh\u00f5es, alta de 18% em rela\u00e7\u00e3o aos R$ 7,316 trilh\u00f5es registrados no fim de 2024. A […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":64393,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_mbp_gutenberg_autopost":false,"footnotes":""},"categories":[56],"tags":[],"class_list":["post-64392","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/voltaredonda.rio.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/64392","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/voltaredonda.rio.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/voltaredonda.rio.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/voltaredonda.rio.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/voltaredonda.rio.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=64392"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/voltaredonda.rio.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/64392\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/voltaredonda.rio.br\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/64393"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/voltaredonda.rio.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=64392"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/voltaredonda.rio.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=64392"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/voltaredonda.rio.br\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=64392"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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